Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Доллар по ₽60 или ₽80: эксперты ожидают нестабильный курс в 2023 году». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
На отечественном финансовом рынке хеджировать риски изменения курса рубля возможно с помощью опционов на валюту или инвестирования в драгоценные металлы, рост которых ожидается в 2023 году, рассказал главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
Прогнозы по курсу доллара на 2023 год: «Об уровнях конца ноября нужно просто забыть»
«БКС Мир инвестиций», эксперт по фондовому рынку Михаил Зельцер: «В ближайшие сессии ожидаем стабилизацию курса и коррекцию валютных пар вниз. И в начале 2023 года можем спокойно увидеть доллар у ₽67,5, евро в районе ₽70, а юань вновь под уровнем ₽10, но о тех уровнях, что были еще в конце ноября, нужно просто забыть».
ИК «Ренессанс Капитал», главный экономист по России и СНГ Софья Донец и экономист по России и СНГ Андрей Мелащенко: «В 2023 году мы видим курс на уровне ₽70–75 за доллар в базовом сценарии. В начале года рубль может несколько укрепиться относительно текущих уровней на фоне сезонного снижения импорта и «впитывания» вливаний рублевой ликвидности со стороны бюджета, приходящихся на конец года».
Freedom Finance Global, заместитель директора аналитического департамента Георгий Ващенко: «Базовым является сценарий боковой динамики курса или незначительного ослабления рубля, при котором курс доллара не вырастет выше ₽75».
ФГ «Финам», аналитик Александр Потавин: «Можно предположить, что в начале 2023 года курс доллара будет торговаться в районе ₽68–72. В начале января, после длинных новогодних праздников, курс рубля обычно укрепляется. В течение 2023-го курс рубля будет оставаться нестабильным — не стоит исключать как подъема курса доллара в район ₽80, так и постепенного снижения курса доллара до ₽65–68 (эти котировки более вероятны к лету)».
Промсвязьбанк, главный аналитик Денис Попов: «Мы ждем курс в районе ₽65 за доллар и ₽69 за евро в начале 2023 года. В первом квартале 2023 года допускаем дальнейшее коррекционное укрепление курса рубля к ₽62–63 за доллар. В целом в 2023 году мы прогнозируем закрепление тренда к постепенному ослаблению национальной валюты до ₽75–80 за доллар на конец года».
ИК «Велес Капитал», начальник отдела анализа банков и денежного рынка Юрий Кравченко: «Ожидаем ₽65–70 за доллар и ₽68–73 за евро в начале 2023 года. В то же время декабрьское ослабление рубля может оказаться репетицией снижения курса валюты РФ в 2023 году. Основным фактором давления на рубль станет сокращение валютной экспортной выручки из-за санкционных ограничений. В этом сценарии ожидаем в течение 2023 года в среднем ₽70–75 за доллар и ₽75–80 за евро».
В ближайшее время российским властям и бизнесу предстоит решить три группы взаимосвязанных задач. Во-первых, обеспечение внутреннего рынка необходимыми товарами, восстановление производственно-сбытовых цепочек через альтернативных партнеров. Во-вторых, создать надежные финансовые механизмы сотрудничества с этими партнерами. В-третьих, искать новые точки роста на будущее, отрасли, где зависимость от Запада была критической. Важно найти возможности выхода новых партнеров на рынки и привлечения инвесторов из дружественных стран, а также попытаться интегрироваться в новые цепочки создания стоимости.
Будущие партнеры – это прежде всего Китай и Индия. Южное направление тоже не бесперспективно – во-первых, это Иран и Турция как торговые партнеры, поиск инвесторов в арабском мире и развитие логистических маршрутов через Ближний Восток. Важнейшим препятствием во всех сферах все же является угроза вторичных санкций со стороны США и ЕС, а значит, важнейшей становится вторая задача – построить безопасную инфраструктуру финансового взаимодействия.
Последствия и перспективы ограничения доступа к рынку Форекс
Санкции и любые ограничения отразятся в первую очередь на рядовых трейдерах, которые ищут оптимальные условия трейдинга и разнообразие торговых инструментов. Иностранные компании, имеют хорошие перспективы и в дальнейшем продолжить оказывать свои услуги российским клиентам.
В 2020 году в странах Таможенного союза планируется объединение экономического законодательства. Для предоставления услуг на территории стран Таможенного союза, будет необходимо получить лицензию в одной из стран входящих в союз. На данный момент, наиболее лояльные и благоприятные условия для получения лицензии созданы в Республике Беларусь.
Это значит, что все заблокированные брокеры снова вернутся на территорию России. Звучит фантастически, однако подобная система вошла в практику на территории Евросоюза.
Европейские брокеры получают лицензию в одной из стран ЕС (обычно Кипр) и законно оказывают свои услуги в других странах. Современные тенденции развития финансовой системы предполагают разработку от контролирующих органов более надежных механизмов контроля.
Как сильно вырастет доллар к концу 2022 года?
Массовый исход брендов из России Центробанк политкорректно называет «сокращением совокупного выпуска». Он повлечёт трансформацию экономики не только из-за изменения логистики и геополитики, но и за счёт поведения потребителей – «отказа от привычек». Если международные санкции не усугубятся и не произойдёт других шоков, этот период, названный «стабилизацией», займёт до двух лет.
Банк России предлагает подготовить почву для структурных изменений экономики, без «искусственного стимулирования неэффективных производств». Ведомство отмечает, что российские экспортёры не смогут в полной мере воспользоваться растущими ценами на продукцию из-за дисконта, с которым будет продаваться отечественная продукция (надо полагать, что речь в первую очередь идёт об ископаемом топливе).
Значительная часть доклада посвящена тому, что не только у России проблемы. Действительно, мировая экономика тоже пострадает от геополитической напряжённости. Но тут хотелось бы сказать большим экономистам, что у «западных государств» есть резервы, чтобы переждать трудные времена. А российские активы были заморожены, и как знать, когда оттепель.
Важным фактором стал тот факт, что Центральный банк Российской Федерации 27 марта 2017 года снизил ключевую ставку до 9,75 %, тем самым показав, что продолжает и будет и впредь придерживаться своей политики по таргетированию инфляции до целевого уровня в 4 %, но также будет принимать во внимание те условия, которые в текущий момент отражают истинное положение дел в российской экономике, т. е. не будет специально держать ставку высокой и предоставлять только дорогие деньги. Снижение ставки вместе с твердой и долгосрочной политикой регулирующего органа будет способствовать росту российской экономики в целом, и росту стоимости и капитализации российских компаний в частности.
Более мягкая монетарная политика ведущих мировых центральных банков неизбежно привела к переливу части средств в рисковые активы, торгуемые в том числе на развивающихся рынках. Стоит сделать очень важную поправку, что
всеСвернуть 10.07.2022 11.07.2022 Внешний долг Российской Федерации в национальной и иностранной валютах Показать всеСвернуть Внешний долг Российской Федерации по срокам погашения и финансовым инструментам Показать всеСвернуть 26.04.2022 Международная инвестиционная позиция по внешнему долгу Российской Федерации Показать всеСвернуть Чистая позиция по внешнему долгу Российской Федерации (по секторам экономики) Показать всеСвернуть 18.07.2022 18.07.2022 18.07.2022 Операции российских финансовых организаций (кроме банков), нефинансовых организаций и домашних хозяйств по ссудам и займам (по валютам платежа) Показать всеСвернуть Операции российских финансовых организаций (кроме банков), нефинансовых организаций и домашних хозяйств по ссудам и займам (по странам, в которых зарегистрированы нерезиденты) Показать всеСвернуть 25.07.2022 Внешняя торговля
Особенности функционирования валютной системы России 2.1 Этапы становления валютной системы России 2.2 Особенности устройства валютной системы России 2.3 Анализ фактического состояния валютного рынка государства Глава 3. Проблемы функционирования валютной системы России и пути их решения 3.1 Основные проблемы, осложняющие развитие валютной системы РФ 3.2 Комплексный подход к решению поставленных проблем Заключение Список использованной литературы Введение система валютный россия На определенном историческом этапе увеличение количества международных хозяйственных связей с неизбежностью привело к повышению роли валютно-финансовой сферы в мировом масштабе.
Валютный рынок: итоги года и перспективы рубля в 2021
В августе 2020 года во всех СМИ появилась новость о том, что международные резервы России выросли до рекордных 600,7 миллиардов долларов – это чуть-чуть, но все же больше прошлого рекорда в 598,1 миллиардов, установленного в августе 2008-го. С одной стороны, резкий рост резервов во время кризиса выглядит достаточно странно, но все становится на свои места, если вспомнить, как выросли цены на золото.
При этом «физически» объем запасов стал даже меньше – из-за жесткого «коронавирусного» кризиса Центробанк был вынужден продавать валюту и некоторые активы, чтобы стабилизировать финансовый рынок. Но переоценка активов из-за роста котировок перекрыла это.
Когда страна откладывает в резервы крупные суммы, это и хорошо, и плохо. Хорошо – потому что так можно обеспечить какую-то стабильность финансовой системы на будущее. Плохо – потому что деньги или вообще не работают в экономике (скупка золота) или работают в чужой экономике (государственные облигации других стран).
В России международные резервы составляют примерно 28% от ВВП – при том, что в Великобритании это лишь 7%, а в США – всего 2,2%. С другой стороны, у Китая цифры примерно такие же, как у России, 23% Считается, что если страна имеет хорошую репутацию и высокие кредитные рейтинги, ей незачем формировать слишком большие резервы.
Тот факт, что у России в ЗВР насчитывается активов примерно на 600 миллиардов долларов, позволяет планировать государственные финансы на достаточно длительный срок. Например, в начале марта 2020 года (когда нефть упала до критически низких цен) Минфин подсчитал, что одного только Фонда национального благосостояния хватит на то, чтобы поддерживать экономику при ценах на нефть в 25-30 долларов в течение 6-10 лет.
Можно это рассмотреть и по сценариям:
- экстремально негативный сценарий: бюджет остается вообще без поступлений. В этом случае ФНБ и других накоплений хватит на то, чтобы в течение 11 месяцев финансировать расходы бюджета. Правда, в реальности такое будет вряд ли: с одной стороны, бюджет не может остаться совсем без поступлений, а с другой, в этом случае расходную часть бюджета сильно урежут;
- средний сценарий – нефть будет стоить 30 долларов за баррель, а карантин продлится еще несколько месяцев. Тогда резервы будут покрывать дефицит бюджета, возникший из-за выпадающих доходов. Средств одного только ФНБ хватит на 3-4 года;
- оптимистичный сценарий – нефть будет стоить 40 долларов за баррель. В этой ситуации ФНБ будет покрывать дефицит бюджета примерно в 2 триллиона рублей в год, и денег фонда хватит на 6-8 лет.
Правда, эти расчеты не учитывают существование региональных бюджетов – в случае кризиса они будут получать дотации с федерального уровня, поэтому картина несколько изменится.
Кстати, в разгар «коронакризиса» весной 2020 года звучали опасения того, что резервы закончатся уже к лету. Справедливости ради отметим, что о дальнейшем распространении вируса и о будущих ценах на нефть тогда пока никто не знал, поэтому расчеты предполагали, что государство будет расходовать деньги с той же скоростью, что и весной.
Однако уже наступил 2021-й, а международные резервы России все еще находятся на уровне около исторического максимума, и в некоторые дни продолжают увеличиваться. Соответственно, макроэкономической стабильности страны в ближайшем будущем ничего не угрожает.
Прогноз курса валют на 2021 год. Что угрожает доллару и давит на рубль
-
11 января 2021, 17:55
Издевательства над детьми, конфликт в аквапарке, тревожный курс валют и еще 9 новостей за каникулы
-
2 июля 2020, 08:00
Курс на банкротства: эксперты — о том, когда ждать обвал рубля и что ждёт российскую экономику
-
22 апреля 2020, 07:00
Самое страшное ещё впереди. Или нет? Эксперты — о том, что ждёт экономику после коронавирусного кризиса
-
9 марта 2020, 12:15
Чёрный понедельник превратился в чёрный вторник: евро продают уже по 90 рублей
-
26 марта 2019, 07:00
«Более выгодного курса уже не будет». Эксперты — о курсе доллара и евро в апреле
Нынешнее состояние экономики России достаточно стабильное, несмотря на постоянно ухудшающуюся ситуацию в мире. Государство пока может выполнять свои долговые обязательства, поэтому повторение дефолта 1998 года в 2021 г. маловероятно. Такое мнение высказывают аналитики высшей школы экономики (ВШЭ).
Как отмечают специалисты, в 1998 и в 2020 году экономика страны столкнулась с кризисом, связанным, прежде всего, с уменьшением цен на энергоносители. Но сегодняшняя ситуация кардинально отличается от того, что было в конце 90-х. Ключевое отличие – наличие в Центробанке достаточных резервов и невысокий уровень госдолга. Пока аналитики ВШЭ уверены, что дефолта в 2021 году в России вряд ли стоит ожидать.
В подтверждение своих слов эксперты приводят следующие факты:
- Общий внешний долг на начало 1998 г. был равен 182,9 млрд. Долл. США, из которых 147,7 млрд. Являлись государственным.
- По состоянию на 01.07.2020 г. внешний долг РФ равнялся 65,5 млрд. Долл. США при совокупном долге в 477,3 млрд. Однако, в 1998 г. в золотовалютных резервах ЦБ было всего 17 млрд. Долл. США, тогда как сегодня – 600 млрд.
Валютный пазл: на что ставить инвесторам в 2021 году
В целях расширения продуктовой линейки и предоставления участникам дополнительных возможностей по диверсификации операций Биржа запустила торги новой валютной парой «доллар США – японская иена».
Кроме того, по валютной паре «японская иена – российский рубль» стали доступны инструменты TOM и свопы TODTOM.
В рамках работы по развитию сервисов мэтчинга и продвижению биржевых фиксингов в апреле участникам предоставлен сервис мэтчинга по средневзвешенному курсу доллара США к российскому рублю на 11:30 мск, соответствующему официальному курсу Банка России. В октябре расширено время приема заявок по данному инструменту и по валютному фиксингу USD/RUB MOEX, определяемому на биржевых торгах ежедневно в 12:30.
Расширение продуктовой линейки предоставляет участникам дополнительные возможности в отношении диверсификации бизнес-стратегий и способствует увеличению ликвидности биржевого валютного рынка.
В первом полугодии 2019 года на Бирже действовала маркетмейкерская программа развития крупной ликвидности по валютной паре «доллар США – российский рубль» расчетами TOM («завтра»). За это время среднедневные значения мгновенной ликвидности выросли втрое, достигнув 20 млн долларов США.
В феврале с целью стимулирования пассивных сделок стартовала новая маркетинговая программа роста, включающая 100%-й возврат биржевой комиссии по валютной паре «доллар США – российский рубль» расчетами TOM. По итогам шести месяцев действия программы участники увеличили объем своих пассивных операций на 4 млрд долларов США.
В настоящее время по рублевым парам действует 12 маркетмейкерских программ, направленных на стимулирование ликвидности. В рамках этих программ маркетмейкеры совершают операции, нацеленные на улучшение спреда и поддержание мгновенной ликвидности.
- Журнал Научное обозрение. Экономические науки. – 2020. –
№ 2 – С. 5-9 - Дата публикации 13.03.2020
- УДК 336.745
- Страницы 5–9
1
- Авторы
- Резюме
- Файлы
- Ключевые слова
- Литература
- English
Пока, подчеркивают в министерстве, фактическая цена на нефть марки «Юралс» превышает уровень 40 долларов США за баррель, Минфин будет проводить операции по покупке иностранной валюты в объеме дополнительных нефтегазовых доходов. В случае снижения фактических цен ниже указанного уровня министерство будет проводить операции по продаже иностранной валюты в объеме выпадающих нефтегазовых доходов. При этом накопленный объем операций по продаже иностранной валюты не может превышать накопленного с начала проведения операций объема покупок иностранной валюты.
Как ранее постановило правительство, дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в 2021 году в связи с превышением цены на нефть марки «Юралс» уровня 40 долларов за баррель, не могут быть использованы на финансирование дополнительных расходов федерального бюджета.
Эксперты спрогнозировали курс рубля на 2021 год
Брексит неизбежно влияет и на фунт стерлингов, который, как и вся Великобритания, переживает третий год неопределенности. К концу года появилась надежда на то, что период неопределенности заканчивается, так как партия сторонника Брекзита премьера Бориса Джонсона, выиграла выборы. Это дает инвесторам надежду, что Брексит состоится, и он состоится не по жесткому сценарию.
Но пока ничего не ясно, и фунт стерлингов не вызывает позитивного настроения у инвесторов, — фунт после выборов поднялся только ненадолго, а затем снова оказался под давлением обстоятельств Брекзита: направление, вроде бы, прояснилось, но детали неизвестны. Таким образом, Великобритании предстоит переходный период по оформлению и реализации выхода из ЕС, который продлится, как минимум, весь 2020 год. Борис Джонсон заявил, что переходного периода не будет, но тут не всё зависит от его планов, — есть ещё сторона ЕС.
С учетом всех обстоятельств, инвесторы относятся к фунту с сомнениями, в лучшем случае фунт сохранит текущие позиции с небольшими изменениями на весь следующий год. Но если Брексит будет проходить по благополучному сценарию, и будет ясно, что процесс не наносит ущерба экономике ни ЕС, ни Великобритании, то фунт будет укрепляться. Если Брексит будет проходить тяжело, то фунт окажется под ещё большим давлением. Власти к этому готовятся, консерваторы готовят меры бюджетно-налогового стимулирования, в частности, обещают повысить бюджетные расходы в случае жёсткого Брексита.
В 2019 году рубль продемонстрировал неожиданную устойчивость и даже перешел к росту после затяжного снижения к основным мировым валютам. Уже в начале года рубль достиг максимума за последние два года, укрепившись к доллару больше, чем на 10% и на 12% к евро. C чем связано укрепление рубля не совсем ясно, но среди факторов, которые могли поддержать рубль: динамика инфляции, смягчение монетарной политики российского центробанка, хорошие экономические показатели США и замедление роста потребительских цен в России в текущем году.
Снижению ключевой ставки российского ЦБ в 2019 году способствовало замедление роста потребцен и слабое развитие экономики — ниже прогнозов, которое сопровождалось замедлением инфляции. В результате ЦБ снижал ставку в течение года несколько раз, вплоть до того, что в октябре ставка упала на 0,5%.
Смягчение монетарной политики способствовало росту спроса российских гособлигаций, продажи которых показывали устойчивый восходящий тренд. Но превышение дефляционных рисков над инфляционными, как и слабая экономика, может сдерживать укрепление рубля в ближайшей перспективе. При этом прогнозы ЦБ скептичны, поэтому политика ЦБ может и дальше смягчаться, что соответствует аналогичным процессам в ЦБ других стран. Политика ЦБ способствовала росту рынка гособлигаций и укреплению рубля. Наибольший приток средств нерезидентов отмечался в облигации федерального займа (ОФЗ), доля ОФЗ в гособлигациях превысила осенью значение в 30%.
На динамику рубля также мог влиять переговорный процесс между Китаем и США. Российская экономика сильно зависит от ситуации на глобальных рынках. Переговорный процесс между Китаем и США оказывает существенное влияние на мировые финансы и экономику и тем самым неизбежно влияет и на рубль. Обе крупнейшие экономики мира отстаивают возможность защищать национальный бизнес, в том числе вопреки правилам свободного рынка.
Чтобы снизить влияние протекционистской войны на финансы, многие страны смягчают национальные монетарные политики, в том числе Россия. Таким образом, американо-китайские проблемы привели к укреплению рубля, недавнее консенсусное решение между Китаем и США сопровождалось новыми минимумами рубля, который опустился ниже 62 рублей к доллару и достиг отметки почти 68 рублей к евро.
Этот фактор сохранит свое влияние и в будущем, усиливая влияние в периоды обострения конфликта, завершения которому пока не видно. На рубль влияет и американский ФРС, который в настоящее время проводит политику смягчения монетарной политики, и это укрепляет рубль. Однако, нельзя не заметить, что после роста курса рубля к евро и доллару всегда наступает коррекция. Этому способствует динамика цен на нефть, которая оказывает сильное влияние на рубль, в целом, если цена нефти растет, то рубль укрепляется, если падает, то рубль ослабевает по отношению к мировым валютам.
Отмечается, что рубль в 2019 году не реагировал на динамику нефти так сильно, как раньше, что является положительным свидетельством того, что рубль становится менее зависимым от цен на нефть. В 2020 году рубль может укрепить свою независимость от нефти. Впрочем, возможно, российская экономика адаптировалась к некритичным колебаниям цены нефти. Совсем другая реакция может быть, если цена на нефть опустится надолго до уровня меньше 50 долл. или выше 75 долл. за баррель.
Существенно сдерживает укрепление рубля операции ЦБ РФ, который покупает на внутреннем рынке иностранную валюту, исполняя бюджетное правило. ЦБ планирует этим заниматься до февраля 2022 года. Но в 2019 году влияние фактора снижалось, поскольку объемы операций сократились по сравнению с показателями прошлых лет.
В 2019 году юань показал свое растущее влияние. Точнее, китайские власти показали свою возможность влиять на финансовые рынки регулируя цены юаня. Так, в августе в Китае сбили цены на юань до минимума за 11 лет, до 7 юаней за доллар. Но, с другой стороны, жесткое регулирование ценой юаня свидетельствует о фундаментальных проблемах китайской экономики и о том, что противостояние с США дается Китаю тяжело.
В начале года цены на нефть росли, так как ФРС удалось смягчением монетарной политики убедить в том, что риски замедления мировой экономики не слишком велики и спрос на нефть сохранится высоким. Постепенное улаживание противоречий между США и Китаем тоже способствовало росту спроса на нефть и росту цен на неё. Также повышалась цена на нефть в период обострения отношений между США и Венесуэлой и США и Ираном.
Во второй половине года в США росла добыча нефти и запасы, что повысило риски избытка нефти на рынке, в результате цены на нефть начали снижаться. Необычно слабое влияние оказали на нефть таки на саудовские нефтяные объекты и решение ОПЕК существенно сократить добычу нефти начале будущего года. Наиболее сильным фактором влияния на нефть снова оказались обстоятельства американо-китайского конфликта, в частности, достижение торговой сделки между США и Китаем, после которой цены на нефть начали расти.
2020 год может быть сложным для мировой финансовой системы и экономики. Не исключено, что ни одно из противоречий не будет разрешено и 2020 год продемонстрирует примерно ту же динамику, что и 2019-й, но с ухудшающимся трендом – цена на нефть будет подвержена резким колебаниям, торговая война между США и Китаем усилиться, обострятся отношения между РФ и странами ЕС, обостриться ситуация на Ближнем Востоке и так далее.
Но с другой стороны, все эти и множество других проблем явно затянулись и многое говорит о том, что в 2020 году может завершиться конфликт между США и Китаем, может состояться выход Великобритании из ЕС, могут разрешиться региональные геополитические проблемы, ослаблены санкции против России и так далее.
Даже если будет решена хотя бы одна из этих проблем, это сильно повлияет на мировые финансы позитивно. Но с точки зрения финансов, ключевым фактором влияния являются отношения между Китаем и США. Если будет подписано даже какое-то предварительное всеобъемлющее соглашение, это однозначно придаст мощный импульс развития глобальной экономики.
Но со второй половины года на мировую экономику начнет оказывать все более сильное влияние ситуация вокруг выборов президента США. Нет никаких сомнений, что эти выборы будут такими же скандальными, как и предыдущие. И сами выборы и, особенно, результаты этих выборов повлияют на мировые финансы абсолютно непрогнозируемо, — а это риски и эти риски инвесторы будут закладывать в курс интересных им валют с самого начала нового года.
Генезис и развитие валютного рынка России
Валютный рынок России прошел в своем становлении короткий, по меркам мирового валютного рынка, но насыщенный на различные события путь. Анализируя научные работы отечественных ученых-экономистов (Слепова В.А., Лебедева Д.А., Полякова П.В., Горляковой М.В., Антоненко Н.А. и другие) по стадиям становления валютного рынка России, удалось установить, что каждый исследователь выделяет свои этапы развития валютного рынка, делая акцент на субъективно важное событие.
Целый ряд других исследователей-экономистов (Красавина Л.Н.21, Авагян Г.Л., Вешкин Ю.Г. 22, Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. 23, Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А.24 и ряд других) освещает формирование валютного рынка России без применения классификации по стадиям, акцентируя внимание на ключевых событиях для рынка валют России.
Аккумулируя результаты исследований отечественных ученых по развитию валютного рынка России, удалось прийти к выводу: многие исследователи выделяют этапы развития валютного рынка на основе валютных кризисов, режимов валютного курса, валютной политики (Таблица 1.3).
Большинство ученых поэтапно рассматривают становление валютного рынка Российской Федерации с момента распада Советского Союза. При этом не отъемлемой частью развития рынка валют в России выступает именно период Советского Союза. Ученые-юристы выделяют стадии становления валютного рынка на основе принятых нормативно-правовых актов. Экономисты, выделяя этапы развития валютного рынка, отталкиваются от знаковых для валютного рынка событий экономического характера (Таблица 1.3).
Все имеющиеся подходы представляют большой научный интерес в изучении становления и развития отечественного валютного рынка, однако среди них отсутствует подход, выделяющий этапы развития валютного рынка России по критерию степени воздействия на него важнейшего процесса современности -финансовой глобализации. Такой подход позволит не просто выявить начало действия финансовой глобализации на валютный рынок России, но и отследить и показать влияние финансовой глобализации на российский валютный рынок в современных условиях.
Научное сообщество России и зарубежных стран не выработало единого определения процесса глобализации. Прикладная литература освещает глобализацию в различных сферах общества, выпущено множество научных трудов, однако каждый автор видит данный процесс по своему, что порождает споры и противоречия. Только в работе Нейфа Р. и Студманна Ж.25 собрано свыше ПО различных определений глобализации от зарубежных ученых. Одними из первых определение глобализации предложили ученые Робертсон Р. и Лехнер Ф. в 1985 г., указав, что это процесс превращения мира в единое целое с однородными свойствами26.
На основе анализа определений от отечественных и зарубежных ученых и с учетом основных особенностей глобализации, нами установлено, что глобализация — процесс всемирного масштаба по созданию единых механизмов (во всех сферах) функционирования мирового порядка.
Ведущая роль в процессе глобализации отведена корпорациям постиндустриального мира. Нельзя недооценивать колоссальный объем ресурсов, которыми они обладают и с помощью которого воздействуют на мировую экономику. Так, в 2011 году было проведено масштабное исследование группой ученых из Цюриха, согласно которому 147 транснациональных корпораций контролируют порядка 40% мировой экономики27. Частью процесса общей глобализации выступает финансовая глобализация, подходы к определению которой приведены в таблице 1.4.
Большинство ученых, изучающих финансовую глобализацию, выделяют различные положительные и отрицательные стороны данного процесса. Единогласно исследователи сходятся во мнении, что самым весомым недостатком неравномерное перераспределение 26 финансовой глобализации выступает финансовых ресурсов между странами.
С использованием метода дедукции из общего понятия глобализации нами выведено определение финансовой глобализации, учитывающее основной недостаток глобализации — неравномерное распределение позитивных результатов между государствами (Рисунок 1.3).
Согласно рисунку 1.3, финансовая глобализация — исторический процесс, входящий в основу общей глобализации, направленный на придание финансам системного, универсального и всемирного характера. Финансовая глобализация обладает как положительными (облегчает доступ участников на глобальный рынок, обеспечивает доступность финансовой информации, способствует унификации мирового финансового рынка), так и отрицательными (неравномерное распределение положительных результатов между странами, усиление финансовых рисков, высокая вероятность возникновения глобальных кризисов, быстро распространяющихся на большое количество стран) последствиями для мировой экономики
Финансовая глобализация способствует созданию структурированного и взаимосвязанного финансового рынка в мировом масштабе, частью которого является валютный рынок России. С момента образования российский валютный рынок подвергался непрерывному воздействию финансовой глобализации, что прочно встроило его в систему мирового валютного рынка.
Проведенное исследование позволило выделить пять этапов развития валютного рынка России по критерию степени воздействия финансовой глобализации.
Первый этап — валютная монополия (январь 1937 г. — август 1986 г.). В этот период времени финансовая глобализация имеет ограниченное влияние на валютную систему Советского Союза за счет наличия валютной монополии и особенности строения валютной системы Советского Союза.
Политика валютного монополизма в Советском Союзе была закреплена законодательно в постановлении ВЦИК и СНК СССР от 7 января 1937 г. №83/49 «О сделках с валютными ценностями и о платежах в иностранной валюте»28. Отныне валюта других стран аккумулировалась государством и далее перераспределялась согласно валютному плану. На мировых рынках от имени и за счет государства действовали внешнеторговые объединения. Национальные рынки Советского Союза были изолированы от мировых, число агентов валютного рынка, обслуживающихся через Внешторгбанк СССР, было небольшим. Установление валютной монополии выступило барьером от внешних негативных воздействий на экономику страны.
В Советском Союзе отсутствовал валютный рынок в современном понимании, не требовалось системы регулирования, которая характерна для стран с рыночной экономикой. Валютная система Советского Союза функционировала следующим образом. Советский рубль обращался только внутри страны, для международных расчетов использовались инвалютные рубли: коллективная валюта стран Совета экономической взаимопомощи — переводной рубль, клиринговый рубль29 и другие варианты, изображенные на рисунке 1.4.
Возвращение бюджетного правила
Важным фактором, который будет влиять на экономику в любом из сценариев в предстоящие годы, является бюджетная политика, отметил ЦБ. Из-за произошедших в 2022 году событий действие бюджетного правила было приостановлено, а Банк России лишился возможности проводить операции на валютном рынке в рамках операций Минфина России по выполнению бюджетного правила. В результате изменение цен на мировых сырьевых рынках стало сильнее влиять на волатильность курса рубля и экономику в целом. В настоящее время прорабатываются принципы нового бюджетного правила. В частности, изучается пересмотр уровня базовых нефтегазовых доходов с учётом изменения структурных параметров мирового рынка нефти и санкционных ограничений против России. Кроме того, Минфин России прорабатывает возможность реализации бюджетного правила по пополнению/расходованию средств ФНБ в валютах дружественных стран (юань, рупии, турецкие лиры и другие). В случае его принятия бюджетное правило вновь сможет контрциклически воздействовать на курс рубля. Таким образом, бюджетное правило точно вернётся, с помощью него власти смогут корректировать темпы укрепления или ослабления курса рубля. Однако здесь важны параметры, чтобы оценить влияние на динамику курсов. Параметры до сих пор неизвестны.
Prospects for the development of the financial market of Russia in 2021
Реализованные мероприятия способствовали росту общего уровня информированности граждан о финансовом рынке и повышению доверия населения к финансовым инструментам. Разъяснительная работа среди населения и субъектов экономики со стороны Банка России способствовала улучшению понимания денежно-кредитной политики и снижению инфляционных ожиданий. Внедрение новой модели обработки типовых обращений граждан позволило организовать оперативное получение информации от потребителей финансовых услуг, необходимой для проведения контрольно-надзорных мероприятий,
а также повысить качество и эффективность разъяснительной работы в отношении действующего законодательства, что способствует повышению уровня финансовой грамотности населения.
Комплексная реализация мероприятий утвержденной Стратегии повышения финансовой доступности на период 2018–2020 годов позволит на систематической основе с использованием новых информационных технологий охватить набором базовых финансовых услуг граждан и группы потребителей с ограниченным доступом к финансовым услугам, в том числе жителей отдаленных, малонаселенных и труднодоступных территорий, субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), лиц с низким уровнем дохода, людей с инвалидностью, пожилых и иные маломобильные группы населения.
Систематизация мероприятий, реализуемых Банком России совместно с органами государственной власти и участниками финансового рынка, позволит сформировать единое понимание участниками рынка и потребителями финансовых услуг среднесрочных планов и целевых ориентиров по развитию различных составляющих финансовой доступности. Внедрение единых стандартов кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства стандартизирует процедуру выдачи кредитов субъектам МСП, повышает финансовую устойчивость кредитных организаций, снижает риски кредитных организаций, упростит
взаимодействие между кредитными организациями, в том числе для реализации сделок по секьюритизации, что в целом способствует снижению ставок для конечного заемщика и стимулирует развитие кредитования сегмента МСП.
Повышение предельного ежегодного взноса на индивидуальные инвестиционные счета вызвало приток дополнительных инвесторов из числа физических лиц на фондовый рынок. Дальнейшее расширение области применения карт «Мир» способствовало повышению финансовой доступности за счет снижения порога для приема безналичных платежей в торгово-сервисных предприятиях.
Усиление требований к деловой репутации руководителей и владельцев финансовых организаций укрепит доверие к финансовому рынку и повысит устойчивость финансовых посредников. Создание центров компетенции по противодействию нелегальной деятельности на финансовом рынке (хабов) сформировало систему, направленную на очищение рынка от недобросовестных посредников с целью обеспечения его стабильного функционирования и справедливой конкуренции.
Реализация комплекса мероприятий в сфере корпоративного управления повысила конкурентоспособность российского финансового рынка, улучшила его инвестиционную привлекательность. Нововведения, направленные на регулирование «каскадного» порядка проведения корпоративных действий через учетную систему, создали комфортные условия для инвесторов, предоставив им возможность осуществления корпоративных прав с использованием современных информационных технологий без прямого взаимодействия с эмитентом. Технологическая реализация совмещения процессов раскрытия информации и предоставления аналогичной информации в центральный депозитарий сократит издержки эмитентов. Для последовательного улучшения
российскими публичными акционерными обществами (ПАО) качества корпоративного управления Банк России осуществляет системную работу с эмитентами по внедрению Кодекса корпоративного управления, ежегодно публикует обзоры практики корпоративного управления в ПАО. Средний уровень соблюдения
принципов Кодекса ежегодно растет.
Оптимизация регуляторной нагрузки на участников финансового рынка – необходимое условие повышения конкурентоспособности сектора. Введение пропорционального регулирования в банковском секторе и секторе микрофинансирования способствует развитию конкуренции, повышает доступность финансовых услуг для субъектов экономики, особенно для МСП. Стандартизация надзорных процессов
способствует повышению прозрачности и упрощению взаимодействия регулятора с участниками финансового рынка, выравниванию условий функционирования финансовых организаций на всей территории страны, а также снижению избыточной административной нагрузки. Совершенствование, оптимизация и унификация отчетности улучшают ее сопоставимость, способствуют повышению качества управления рисками. Введение общедоступной детально проработанной базовой таксономии XBRL должно значительно облегчить завершение работы по унификации отчетности поднадзорных Банку России организаций на основе международных
стандартов финансовой отчетности.
Реализация мероприятий по совершенствованию существующей системы аттестации специалистов финансового рынка способствовала формированию внутреннего конкурентоспособного рынка труда специалистов финансовой сферы и росту доверия к финансовым организациям. Проведение тематических учебных мероприятий и круглых столов для представителей правоохранительных органов было направлено на повышение профессиональных компетенций участников указанных мероприятий и качества рассмотрения ими вопросов, касающихся финансовой сферы.
Некоторые специалисты утверждают, что в текущем году перспективы euro оптимистичные, но только при условии, что показатели в еврозоне будут улучшаться. Интересна динамика наиболее популярной пары во всем мире – eur/usd. Здесь вероятнее всего будет происходить небольшое усиление единой европейской валюты или же стабилизация курса, если экономика Штатов также будет показывать серьезный рост, а Федрезерв продолжит постепенно сворачивать QE. Аналитики, опрошенные Bloomberg, придерживаются другого мнения и отмечают, что в долгосрочной перспективе более вероятно снижение евро. Из 50 аналитиков большинство высказалось за снижение европейской валюты как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. По мнению специалистов, к концу года мы вполне можем увидеть eur/usd на 1,32 или даже 1,28.
В апреле на рынке наблюдалась нисходящая коррекция. За последние две недели валюта евро немного усилилась, в результате был практически достигнут уровень 1,39. При создании краткосрочных прогнозов лучше всего пользоваться техническим анализом. Сейчас дневные и недельные индикаторы направлены вверх, что свидетельствует о высокой вероятности дальнейшего укрепления евро.
Во многом отток средств из российского рубля вызван геополитическими событиями. Как полагают аналитики, в ближайшее время усиление евро по отношению к российскому рублю продолжится, но рост единой европейской валюты будет гораздо более сдержанным, нежели в феврале-марте текущего года. К осени международные разногласия наверняка уйдут на второй план или даже разрешатся, следовательно, можно ожидать отката по евро к значениям начала года, хотя снижение евро не будет резким.
Одобрено Советом директоров Банка России 05.11.2020.
Документ подготовлен по статистическим данным на 22.10.2020.
Дата отсечения данных для прогнозных расчетов — 15.10.2020.
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов (далее — ОНЕГДКП) — стратегический документ Банка России, отражающий ключевые подходы регулятора к поддержанию ценовой стабильности. В нем детально разъясняется политика таргетирования инфляции — ее цели, принципы, используемые инструменты. Этот режим денежно-кредитной политики действует в России с 2015 года. Последовательное применение данного режима способствовало существенному снижению инфляции и удержанию ее вблизи 4% — за последние три года цены в России в среднем росли на 3,4% в год.
Банк России представляет в ОНЕГДКП базовый и альтернативные сценарии среднесрочного экономического прогноза развития Российской Федерации, раскрывая особенности проведения денежно-кредитной политики при различных вариантах развития событий.
Когда поднимется цена на металлолом в 2023 году?
Эксперты Hardhub сходятся во мнении, что лом чермета и цветмета в 2023 году может резко подорожать только к ноябрю-декабрю. В течение девяти-десяти месяцев он будет медленно, но дешеветь. Без дальнейших потрясений и внешнеполитических катаклизмов возможно установление минимальных цен — от 16 500 рублей за тонну. Наш более благоприятный прогноз — повышение стоимости уже к середине года из-за стимуляции сезонного спроса. Достоверность обоих сценариев зависит от глобальных изменений в мире, рецессии в США, Китае, развития валютного рынка.
Прогноз цен на лом в 2023 году составляется на основании текущей ситуации. Уровень его достоверности не превышает 50 %, поскольку всегда есть непредсказуемые факторы и риски. При составлении должны учитываться не только экономические и геополитические условия, но и экологическая обстановка, природные катаклизмы. Очевидным остается тот факт, что российским металлургам потребуется активная поддержка государства. Без роста внутреннего спроса на продукцию выйти из продолжительного кризиса не получится в ближайшее пятилетие. При необходимости срочной закупки металлолома рекомендуем прицениваться к продукции в период с января по март 2023 года. Уже с наступлением теплого сезона цены могут начать плавно подниматься. Точных прогнозов по датам не предполагается. Слишком непредсказуемой является внешняя политика, от которой зависит и внутренняя.